作者简介：张庆，2003网站太阳集团2003网站太阳集团教授、管理学博士，研究方向为公司财务；朱迪星，中国人民银行武汉分行经济师、经济学博士，研究方向为公司金融与公司治理。
基金项目：教育部人文社会科学一般项目(19YJA630114) ; 国家社会科学基金一般项目(10BGL068) ; 湖北省企业文化中心重点项目(2020A03) 。
2003网站太阳集团张庆教授的论文《投资者情绪、管理层持股与企业实际投资——来自中国上市公司的经验证据》在《南开管理评论》2014年第4期发表。
摘要：本文在放松行为公司金融理论中管理者“三目标”基本框架基础上，构建了考虑管理层持股影响下企业迎合投资行为的理论模型。理论分析结果表明，管理层持股会抑制企业的迎合投资行为，并且这种抑制作用在价格偏离的不同方向上有非对称的影响。同时，本文还利用我国资本市场1998-2012年的数据进行实证分析，检验了我国上市公司的董事会、监事会和高管成员持股水平对企业迎合投资决策的影响，其结果也验证了本文提出的理论假设。
《南开管理评论》为我校中文二类期刊，张庆教授为该文的第一作者。